原标题：摩根大通预测：2023年货币市场基金或将抢购1.7万亿美元增发美国国库券

货币市场基金看好美国国库券增发

摩根大通的研究团队指出，当前的货币市场基金行业拥有约6万亿美元资金，这些资金有可能增加在美国国库券上的投资，因为目前美联储持有大量现金，足以应对国库券供应的增加。

去年6月美国国会暂停债务上限后，财政部加大了短期政府债券的发行力度，导致货币市场资金从美联储的逆回购工具流向国库券等短期资产。尽管市场已顺利吸收了新增的供应，但投资者是否还有更多投资意愿尚不明朗，尤其是考虑到逆回购需求的下降。

摩根大通策略师Teresa Ho在2月2日的报告中提到，尽管美国国库券在货币基金资产中的占比已从去年的16%增至32%，但由于部分基金尚未延长国库券的到期日，加之高利率继续吸引资金流入，货币市场基金仍有足够的现金投资于不同期限的国库券。

策略师们认为，货币市场基金将继续成为国库券和国债回购市场的关键投资者，这将有助于逆回购余额的持续减少。逆回购余额已成为华尔街追踪金融体系流动性过剩的一个指标，其规模已从去年同期的2.25万亿美元降至约5500亿美元。同时，货币市场基金总资产与未偿还国库券总额之间的差距正在缩小，这在一些人看来意味着对短期政府债券的兴趣可能正在减弱，市场吸收国库券供应的能力可能即将达到转折点。

在供应端，截至去年12月，未到期的国库券规模已增至5.676万亿美元，自政府去年中暂停债务上限以来增加了1.7万亿美元，占未偿还政府债务总额的21.5%，超过了财政部借款咨询委员会建议的15%-20%的范围。

在最近的咨询委员会会议上，成员们在给财政部长珍妮特·耶伦的信中警告称，随着美联储降息，国库券相对于其他短期投资的吸引力可能会下降，这可能会减弱货币市场基金在2023年对国库券的支持。

在供需问题的讨论中，美联储的政策走向成为不确定因素，无论是降息的时间还是缩表的速度。美联储主席鲍威尔在1月31日的新闻发布会上表示，联邦公开市场委员会将在3月的政策会议上讨论缩表问题。这将影响国库券的供应，因为较晚开始的缩表意味着财政部需要发行更多政府债券以替代美联储资产负债表上的债券。

关于降息前景，鲍威尔在2月5日的节目中再次强调，决策者们可能要等到3月之后才会考虑降息。这一前景有助于短期内维持利率的吸引力，同时也允许基金经理在美联储真正降息后继续购买较长期限的国库券以保持较高的收益率。

在这种背景下，摩根大通策略师预测，今年货币市场基金的规模将保持在较高水平。实际上，1月份这些基金的资产已经增加了约1220亿美元，这与季节性资金外流的趋势相反，挑战了现金将立即流出的观点。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

和讯自选股写手

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