4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

据中国证券报，业内普遍认为，本月LPR保持不变，符合市场预期。一方面，7天期逆回购利率保持稳定，作为LPR报价的定价基础，其稳定很大程度上预示LPR会保持不变；另一方面，银行净息差仍处在低位，缺乏下调LPR报价加点的动力。

从经济基本面看，经济保持向好态势，LPR下行迫切性不强。“年初以来LPR持续保持不变，根本上是因为一季度经济走势偏强，LPR下行的迫切性不强。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

从利率角度看，当前无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。央行数据显示，3月份，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.3%，比上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约60个基点。

往后看，LPR仍有下行空间。民生银行首席经济学家温彬表示，在外部不确定性上升、内部政策效果处于观察期等情况下，央行货币调控“相机抉择”特征会继续体现。

王青表示，预计二季度政策利率下调将带动LRR报价下调。综合外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。

“这意味着下一步有力度的政策利率下调将带动LPR下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。”王青说。

据21世纪经济报道，值得注意的是，近期已有多位分析师对我国货币政策走向做出预测，普遍认为二季度降息存在较大可能性。

国盛宏观熊园团队在4月7日就表示，短期看，可能很快降准降息。

民生固收谭逸鸣团队也表示，预估二季度或迎来货币宽松的兑现窗口，央行或实施降准降息。

中国银河宏观团队认为内外兼顾下，中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松，配合财政政策协同发力。

“短期看，债券市场调整后利率下行风险已一定程度释放，叠加物价偏弱、汇率压力减轻，当前进一步宽松的必要条件已具备。”熊园团队分析称，鉴于银行息差压力，降贷款利率应会同步调降存款利率。从最近的4次降息来看，有3次存款利率调降先于LPR报价调降。

编辑|程鹏 盖源源

校对|段炼

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

每日经济新闻综合自中国货币网、央行网站、中国证券报、21世纪经济报道

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