光伏逆变器否极泰来？阳光电源全年预计最高大赚超百亿，德业股份一个多月股价累涨七成
逆变器行业曙光乍现，出口额连续5个月环比下滑后，在11月和12月终于迎来环比增长。全球光伏逆变器出货量最大的龙头企业阳光电源周一晚间发布全年业绩预告，超机构预期，股价次日最高涨近8%。户用逆变器发展迅猛的德业股份自12月13日迄今股价累计最大涨幅69.83%。
随着光伏逆变器出口增长，不少业内人士表示，其预示着去库存尾声或已来到，逆变器企业有望迎来业绩改善。但对于预计去库存何时结束的问题，锦浪科技、固德威、昱能科技等企业观点并不一致。
不过，近日传出两大海外龙头裁员、闭厂的消息。相关报道显示，1月21日，常年上榜全球逆变器出货量前十的以色列光伏逆变器制造商SolarEdge宣布，计划裁员900人，此前该公司已经停止在墨西哥的生产，减少在中国的产能。此外，去年12月18日，美国太阳能设备制造商Enphase Energy表示，将在全球范围内裁员约10%。
▌逆变器行业复苏曙光已现？阳光电源去年最高预赚超100亿 德业股份一个多月股价最高大涨7成 去库存进度备受关注
周一盘后，阳光电源发布业绩预告，预计2023年净利93亿元-103亿元，同比增长159%-187%。公司Q3净利28.69亿元，据此计算，Q4净利预计20.77亿元-30.77亿元，环比变动-28%至7%。本周，包括西部证券、方正证券、民生证券、东吴证券在内的多家机构发布研报表示，阳光电源Q4或2023年业绩略超预期。
在业绩预告中，阳光电源表示，报告期内全球新能源市场保持快速增长，公司光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长。同时受益于上半年外币汇率升值、海运费下降等因素，公司归母净利润大幅增长。另据媒体报道，阳光电源投资者热线工作人员表示，考虑到2023年公司净利的增长是由运费下降、汇率等多重有利因素叠加导致，2024年毛利水平可能会回归一个正常的水平线，但总体收入应该还是会有增加。
二级市场方面，阳光电源周二高开高走，盘中一度大涨8%。另一家逆变器行业上市公司德业股份自12月13日迄今股价累计最大涨幅69.83%。反观去年逆变器行业多家上市公司的股价表现可谓“凄凄惨惨”，详见财联社此前报道（逆变器的黄金成长时代落幕：“四大金刚”上榜年内十大熊股名单，昱能科技、禾迈股份等遭股价、业绩“戴维斯双杀”，欧洲高库存等多重利空压顶）。
阳光电源的超预期业绩预告和德业股份的近期股价表现，也从侧面印证逆变器行业复苏现状。逆变器出口额连续5个月环比下滑后，终于在11月迎来反弹。11月份，我国逆变器出口5.6亿美元，环比增长1%。而据海关总署本月最新发布的数据显示，12月，国内逆变器出口金额达5.95亿美元，环比提高6.25%，为连续第个二月环比增长。
其中，对亚洲地区、北美、拉美的出口环比改善较为显著，2023年12月对印度、美国、巴西的出口金额分别环比增长93.6%、59.8%和30.1%。
美国市场方面，1月16日，美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望报告，2023年底美国电力部门运营的规模>1MW累积光伏装机为93.2GW，预计到2024年底达到129.6GW。华创证券分析师黄麟、盛炜1月22日研报认为，EIA上修24年美国光伏装机预期，相关产业链公司有望受益。随着组件价格下降，叠加政策端刺激和利率下降预期，美国需求有望实现高增长，或有较大弹性。建议关注美国市场占比较高的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。
欧洲区域当前仍处于去库存阶段，12月国内出口到荷兰的逆变器金额环比下降40.5%。去年，受欧洲去库存等影响，不少光伏逆变器企业前三季度业绩承压。随着光伏逆变器出口增长，不少业内人士表示，其预示着去库存尾声或已来到，逆变器企业有望迎来业绩改善。
锦浪科技1月10日接受机构调研回答“海外库存去化情况？”的提问时表示，并网去化的比较明显。具体欧洲市场来说并网去化比储能快，欧洲储能目前一季度市场还是有库存。整体来看，海外市场需求较为乐观。固德威1月16日在互动平台表示，公司自身产成品库存处于合理水平，逆变器行业库存去化仍在循序渐进改善中。固德威此前在去年11月10日接受机构调研时曾表示，公司产品需求四季度已开始慢慢回暖，预计行业去库存将在今年一季度结束。
而据《科创板日报》上月报道，昱能科技接受采访时表示：“我们基本上到二季度左右，可以把库存陆陆续续（清理），尽管我们有库存，但是生产还是循序渐进的，相当于一边去库存一边生产，所以没办法一下子看到收入数据的提升。”阳光电源证券部表示，“去库存还是需要时间的，大概2024年会好些。”
此外，红海事件等也在影响着逆变器去库存的进度。昱能科技1月25日在互动平台表示，欧洲是公司主要的海外市场之一，库存和业务量占比相对较高。不排除红海事件对欧洲市场需求的影响，公司将密切关注该事件的进展情况。
来源：财联社