美股屡创新高，坚定看空者预警灾难将至，但多方力量或持续推高市场
随着美国股市近期屡创新高，市场对经济衰退的担忧似乎正在逐渐消退。然而，一些坚定的看空股市人士依然预测，一系列可能重创股市的灾难性事件正在逼近。尽管如此，根据多方分析，美股今年有望继续上涨5%至10%，主要原因在于经济衰退的缺失、通货膨胀的持续收缩以及谨慎投资者逐渐入市推高股市。
尽管市场存在不同的声音，但了解并分析这些相反的观点同样具有价值。接下来，我们将针对市场唱反调者的五大担忧进行剖析，并探讨为何他们的观点可能站不住脚。市场确实随时可能进行调整（下跌10%），但另一个熊市（下跌20%）的出现概率则相对较低。
首先，关于2024年将迎来衰退的担忧，尽管经验丰富的市场大师如杰弗里•冈拉克和鲍勃•多尔等人预测了这一结果，但实际情况可能并非如此。
倒挂的国债收益率曲线通常预示着经济衰退，但此次却可能是个例外。原因在于，我们已经经历了金融危机，并在2023年上半年成功应对了地区银行业的小规模崩溃。此外，美联储通过注入大量流动性等措施，有效缓解了信贷体系的压力。与此同时，市场利率的下降也为经济提供了刺激作用。穆迪分析首席经济学家马克•赞迪指出，除了信贷紧缩之外，商业活动才是真正值得关注的关键因素。目前，企业并未发出麻烦信号，而是继续在拒绝裁员和控制投资方面表现出坚定态度。因此，经济前景正在改善，且没有迹象表明将出现“硬着陆”。
其次，关于消费者支出枯竭的担忧，实际上也不太可能发生。
随着疫情得到控制，劳动力参与率激增，总工作时间也随之增加，从而支持了可支配收入的增长。此外，美国的就业率仍然保持在高水平，申请失业救济的人数也处于低位。这些因素共同支撑着消费者继续消费的信心。同时，其他因素如婴儿潮一代的退休支出、低抵押贷款利率以及高净资产水平等也为消费者支出提供了有力支持。
第三，关于通货膨胀卷土重来的担忧，分析人士认为通胀将继续下降。
历史数据表明，在达到峰值之后，通胀往往会迅速回落。此外，全球经济疲软需求减少也给油价和商品价格带来了下行压力。同时，租房空置率的上升也给房租带来了下行压力。这些因素共同作用使得通胀水平有望保持稳定并逐步下降。
第四，关于市场情绪过于乐观使市场变得脆弱的担忧，实际上当前市场情绪并不极端。
相反地股票型共同基金持有高于平均水平的现金储备、对冲基金对非必需性股票的敞口接近历史低点以及投资基金对防御性必需消费品的超配等情况都表明市场参与者仍然保持谨慎态度。因此，在当前环境下市场回调的风险相对较低。
最后关于中东战争导致油价暴涨的担忧。
虽然不能完全排除其可能性，但分析人士认为即使发生这种情况其破坏也需要持续很长时间才能导致经济衰退。同时包括经济疲软和美国创纪录产量在内的因素也在继续限制油价上涨的压力。因此从整体上看油价暴涨对经济和股市的影响可能有限。
综上所述尽管市场存在不同声音和担忧但多方力量仍有望推动美股继续上涨。在此背景下投资者可以考虑保持对股票的投资并适当增持周期性行业如非必需消费品、能源、材料和工业等以及折价小盘股等具备良好市场表现潜力的领域。当然投资者也需要密切关注市场动态和经济数据以便及时调整投资策略应对可能的风险和挑战。
来源:金融界