每经编辑 孙志成

10月8日A股开盘，沪指高开10.13%，报3674点；深成指高开12.67%，报11864点；创业板指高开18.44%，报2576点；北证50指数涨超26%，沪深京三市超千股涨逾19%。

截至发稿，沪指涨幅回落至7.15%，报3570.47点，深成指涨10.31%，创业板指涨16.22%。

券商股继续大涨，中信证券、东方财富、中国银河、中信建投、中金公司、光大证券等50余只券商股竞价全部涨停。

半导体板块集体爆发，中芯国际、复旦微电、华虹公司、中微公司等30多家个股涨停。

9点38分，沪深两市成交额突破5000亿元。

中信建投：当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”

中信建投陈果团队发文称，从一系列指标看，中国已完成熊牛转换，投资者目前最重要的是转换思维，以牛市思维面对市场。当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”，这是在中国资产被系统性低估、居民部门积累大量超额储蓄并面临资产荒、强力振兴政策即将出台、美联储降息周期开启，全球股市高位，外资追入中国资产等多重背景共振下的一场牛市。这轮牛市将反应全球资金对中国经济前景与中国资产的信心重估。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估牛”可关注的投资机会包括：明显低估的中国资产、对通缩改善重估、龙头企业价值重估和牛市中的弹性资产。可重点关注行业：新能源汽车、电子、计算机、食品饮料、非银、银行、房地产、有色金属等。

中信建投：计算机指数估值仍处近十年低位，有较大修复空间

中信建投研报指出， 全面看多计算机板块，估值修复先行，新股、互金与券商IT充当排头兵，分化后建议优先关注预期反转较大的政府类、消费类IT和政策催化基本面持续改善的国产化赛道。计算机指数估值仍处近十年低位，有较大修复空间。市场成交额与金融IT/互金标的营收相关，市场放量下相关企业向好。鸿蒙原生系统10月8日公测，叠加近期信创大单推进，各环节厂商有望受益。Robotaxi将于10月10日揭幕，智驾产业链有望迎来新增长点。投资建议：1）估值修复+顺周期白马标的；2）互金和券商IT；3）预期反转类IT公司（政府类IT、消费类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）；4）国产化方向，党政与行业信创加速，以及财税IT与政府采购IT方向；5）华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业。

中金：节后A股短线上行趋势有望延续 中期“大底”条件仍在完善过程中

10月8日，中金公司研报认为，中国内地国庆长假结束，A股休市期间全球消息面较平稳，中国资产表现全球领先。国内以房地产领域为代表的稳增长措施陆续落地，部分出行及消费数据较好。综合长假期间国内外经济数据及市场表现，我们认为节后A股短线上行趋势有望延续，中期“大底”条件仍在完善过程中。

展望后市，除高盛外，摩根士丹利等华尔街巨头们也对中国股市给出了积极预测。

摩根士丹利表示，如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%~15%。“进一步加大财政扩张力度的预期又回到了桌面上，这使得投资者很长一段时间以来首次从通货再膨胀的角度来看待中国，”该行首席中国股票策略师Laura Wang在接受采访时表示。“上一次投资者通过这个镜头来看待中国，实际上是在去年年初之后。当时全球投资者给出的估值是MSCI中国指数预期市盈率的12倍左右。”

此外，汇丰将A股市场评级由中性升至“增持”，该行认为，目前已推出一系列刺激措施，标志着市场转折点，并可能提供跑赢大市的窗口，而目前A股市场估值仍有吸引力，入场未算迟。汇丰估值模型显示，基于基本面因素，A股市场估值仍被低估15%。投资者目前对A股市场的配置比例偏低230个基点，与历史相比偏低10%，显示市场有流入的潜力。从行业及因素的角度来看，汇丰偏好增长行业，如电讯及高股息收益股票。

美银首席策略师Michael Hartnett表示，目前最常被问到的问题是“（中国股市）还有多少空间？”他指出，假设中国在 MSCI ACWI 市值中所占比例回升到2018年高点的4.0%，那么上涨空间为30%；假设 MSCI 中国市盈率从当前11倍~12倍升至15~16 倍，那么意味着40%的上涨空间；假设中国股市类似在过去20年的五次重大全球刺激措施（2008 年中国、2009 年美国、2012 年日本、2012 年欧洲、2020 年美国）之后的大幅上涨，则将较当前水平上涨 20%~25%。

全球最大资管公司贝莱德近期将对中国资产的战术配置从“中性”上调至“适度超配”，并表示看好科技和消费领域的增长潜力。景顺投资有限公司中国香港和内地首席投资官Raymond Ma则预测今年中国股市将实现两位数的回报。过去两个月，Raymond Ma一直在稳步增持房地产和金融公司的股票。

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编辑|孙志成 杜波

校对|汤亚文

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