中信证券：降息前韩国股市或震荡为主，下半年或趋势性上行，维持韩股“超配”建议
创始人
2024-01-24 09:34:23
0次
海外研究组推出海外区域国别研究Chartbook系列报告。韩国篇：宏观面变化：出口拉动经济修复，通胀稳步回落；流动性变化：韩圆近期小幅升值，最早7月首次降息；市场面变化：股市料将“先抑后扬”，维持超配建议。
▍宏观环境。
主题：预计24年降息前，“出口拉动经济温和修复，但内需依然偏弱”。总量：当前外需提振经济，内需消费和投资增长虽有改善，但依然较弱；地产销售持续下滑。外需：当前出口延续2023年H2以来的上行周期；汽车、船舶、家电、半导体等行业均呈现转好趋势。内需：当前高利率抑制私人消费和设备投资，同比增速有改善但不显著。
▍流动性。
货币政策：基准利率2023年以来一直维持在3.5%的高位。预计首次降息最早将在2024年7月。利差：韩美利差倒挂幅度高位震荡，收益率曲线呈现“牛平”；预计未来韩债利率将跟随美债利率下行，利差倒挂可能略扩大。汇市：美元指数回落背景下，近三个月韩圆小幅回升（1.7%）。政策：需警惕4月国会大选落地后严禁卖空政策若发生变动对市场的影响。
▍市场策略。
全球配置建议：降息前韩国股市或震荡为主，下半年或趋势性上行，维持韩股“超配”建议。股市：看好半导体、消费电子、医药及银行等行业。上半年被动ETF产品亦可逢低布局。汇市：预计2024年余下时间美元指数先升后降至100左右，韩圆对美元汇率亦呈先贬后升态势。债市：收益率曲线呈“牛平”；韩美利差倒挂幅度预计略走扩。
▍风险因素：
美联储降息及全球流动性转向时间点超预期；全球经济下行超预期导致韩国出口超预期下滑；韩国大选及严禁卖空政策变动超预期；朝鲜半岛地缘政治局势演绎超预期。
来源：券商研报精选
相关内容
热门资讯
湖北发布农田洪涝风险预警：东部...
湖北日报讯（记者曾莉）5月30日，湖北省气象局、湖北省农业农村厅联合发布农田洪涝风险预警称，5月31...
科技创新正成为通城民企开拓市场...
荆楚网（湖北日报网）讯（通讯员 刘建平）5月29日，在咸宁市通城县经济开发区，湖北瀛新精密电子有限公...
小彭vlog | 我在这场跨界...
当人工智能可以秒回疑问，人类能提出的问题是否会越来越少？这是2024年新课标的语文高考作文题。 ...
锲而不舍落实中央八项规定精神｜...
天津市宝坻区白鹭湾社区枣红色的墙上，大大小小的钉眼依稀可见。 社区党支部书记、居委会主任张晓萌...
【光明论坛】善用系统思维 提高...
【光明论坛】 作者：邹胜男（中南财经政法大学马克思主义学院讲师） 近日，习近平总书记在河南考...
美国威胁俄罗斯：退出俄乌冲突调...
新闻荐读 当地时间5月29日，美国告知联合国安理会，如果俄罗斯决定继续在乌克兰进行军事行动，美国将不...
湖北省直微信4月运营亮点：服务...
荆楚网（湖北日报网）舆情数据分析师 吴丹5月28日，由荆楚网（湖北日报网）、楚天舆情数据研究院制作的...
粽香传古韵 温情暖桑榆
荆楚网（湖北日报网）讯（通讯员 何文鑫）为弘扬中华优秀传统文化，营造温馨节日氛围，5月29日，襄阳市...
武汉3.4万人参与清洁家园行动...
极目新闻记者 卢成汉通讯员 董德禹 周巍 费帆 朱仙红端午节临近，武汉街头涌动着一股温暖而热烈的力量...
欲登黄鹤楼请提前预约
楚天都市报极目新闻讯（通讯员邵琦）5月29日，武汉市公安局武昌区分局交通管理大队发布景点游玩攻略、出...
北京外国语大学附属沙洋第一中学...
极目新闻记者 高伟通讯员 张思 朱秀晖5月29日，在沙洋县教育城，北京外国语大学附属沙洋第一中学正式...
全球首位！北京17岁中学生从北...
据央视新闻5月28日报道，5月25日，北京第八十中学学生李浩榕在当天早晨6点39分成功登顶珠穆朗玛峰...
2025年湖北省“全国科技工作...
湖北日报讯 （记者王婧）5月29日，2025年湖北省“全国科技工作者日”主题活动在中国科学院武汉岩土...
巧手编织“廉”意 新华幼儿园教...
荆楚网（湖北日报网）讯（记者林杉 通讯周哲）端午佳节将至，5月29日，武汉经开区新华幼儿园组织开展了...
端阳雅韵 江夏实幼教师艾锤龙舟...
荆楚网（湖北日报网）讯（记者林杉 通讯员程娟）为弘扬传统养生文化，关爱教职工身心健康，5月26日，江...
湖北省人民代表大会常务委员会关...
湖北省人民代表大会常务委员会关于批准《武汉市推进科技创新中心建设条例》的决议 （2025年5月29日...
湖北省人民代表大会常务委员会关...
湖北省人民代表大会常务委员会关于废止《湖北省构建促进中部地区崛起重要战略支点条例》的决定 （2025...
鄂州将建中华鲟育种基地 每年可...
湖北日报讯 （记者王楚、通讯员蔡旭、郑辉）5月26日，国家中华鲟保育中心项目正式签约落地鄂州市梁子湖...
湖北省人民代表大会常务委员会关...
湖北省第十四届人民代表大会常务委员会第十七次会议决定：批准《黄冈市人民代表大会常务委员会关于集中修改...