美股“七巨头”变“四巨头” 释放了一个积极信号
标普500指数在2024年第一季度上涨了逾10%，为2019年以来的最佳开局。不过，该指数的两大成分股却出现了两位数的下跌——苹果第一季度下跌了近11%，而特斯拉更是下跌了超29%。另外，Alphabet的股价在第一季度的大部分时间里都在下跌，直到过去三周才开始反弹，并最终上涨了8%。
苹果、特斯拉和Alphabet都是美股“七巨头”的成员，而“七巨头”中的其他四只大型科技股——英伟达(NVDA.US)、Meta(META.US)、微软和亚马逊——在第一季度继续快速上涨，且跑赢大盘。这让一些市场策略师称它们为新一代的“Fab Four(披头士四人组)”。标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)高级指数分析师Howard Silverblatt就指出，标普500指数第一季度涨幅的近一半是由这“四巨头”贡献的。
一些投资者表示，这是一个看涨信号，市场在没有苹果和特斯拉等公司的情况下仍在上涨，这意味着其他公司正在参与进来。数据显示，除了房地产板块之外，标普500指数的所有板块都在第一季度实现了上涨。此外，小盘股、工业股和金融服务股都出现了反弹，这助长了投资者们对美股大盘可能有更大上涨空间的押注。
投资者的热情在很大程度上与美国经济已经摆脱深度衰退、美联储将很快转向降息的展望有关，尽管美联储降息的速度预计将不及一些投资者此前所预期的速度。另外，人工智能热潮也助长了投资者的热情。
Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“如果你在八周前告诉我苹果和特斯拉的股价会像现在这样下跌、而且市场押注的降息幅度有所收窄，那我会认为股市将会下跌。”
今年以来，特斯拉在许多方面都举步维艰。该公司正面临着竞争压力的加剧，并警告2024年的增长将明显放缓，其利润率也受到了打击。苹果的日子也不太好过。美国司法部近日起诉该公司，指控其垄断行为。该公司的App Store还面临着来自欧洲监管机构的压力。此外，苹果还需要应对iPhone需求疲弱的局面，投资者还担心该公司在人工智能领域落后于其他科技公司。
Bespoke Investment Group的数据显示，在截至上周二的200天里，苹果股价表现落后于标准普尔500指数，且创下自2013年10月以来的最大差距。
与此同时，英伟达无疑是股市中最耀眼的明星之一。继2023年上涨了两倍多之后，英伟达股价今年第一季度再度上涨超82%。从某些指标来看，英伟达已经取代特斯拉，成为最受散户投资者欢迎的股票。追踪美国散户交易流量的研究机构Vanda Research表示，英伟达目前是散户投资者投资组合中平均持股比例最高的，约为9%。
Meta在第一季度上涨了超37%，部分原因是该公司在人工智能领域的投资使其定向广告更加智能。该公司最近表示，将首次向股东派发股息。微软在今年早些时候以超过3万亿美元的市值取代苹果成为全球市值最高的公司。亚马逊的盈利能力也大幅提高。
值得一提的是，尽管股价有所上涨，但实际上，一些大型科技股看起来比去年要便宜。英伟达目前的预期市盈率为35倍，低于去年5月62倍的峰值;亚马逊的预期市盈率为40倍，低于去年62倍的高点。不过，标普500指数目前的预期市盈率为21倍，略高于去年19倍的高点。
当然，也有一些投资者担心，大型科技股的表现分化是涨势乏力的一个迹象，并质疑未来的涨势是否会从现在开始变得更加难以实现。未来几天，试图判断股市和经济走势的投资者将分析周一公布的美国制造业数据和周五公布的美国3月非农就业报告。
Gateway investment Advisers的投资策略师Joseph Ferrara表示，他预计随着时间的推移，投资者将陆续撤出大型科技股，并转向其他板块。他表示，这在很大程度上是因为，预计到第四季度，标普500指数中其他493家成分股公司的盈利将超过“七巨头”。他补充称：“事实上，在没有‘七巨头’的全力推动下，市场仍然保持在高位交易，这实际上是一件非常积极的事情。”瑞银(30.765,0.04,0.15%)策略师Jonathan Golub则表示，美股“七巨头”的盈利优势可能会结束的一个原因是，去年年底的爆炸式增长很难重现。
来源：智通财经