势如破竹！日股再破34年新高，离历史高点还远吗？
日本股市又双叒叕突破新高了。
周一，日经225指数继续冲，盘中一度涨1.21%至36008.23点，为1990年2月以来首次突破36000点大关，最终收涨0.91%报35901.79点。东证指数今日收涨 1.22%报2524.58点，同样也在盘中触及了34 年来的新高。
目前，日经225指数已连涨6日。随着日股的持续攀升，距离突破1989年12月创下的历史高点 38195点，还需多久？
驱动因素有哪些？
自1月9日刷新泡沫经济崩溃后的新高以来，日本股价的上涨势头加强。
分析人士称，担心踏空的个人投资者和看涨期权卖方的恐惧心理成为行情上涨的原动力。
自 2023 年来，日本股市的持续反弹很大程度上要归功于三个驱动因素：东京证券交易所推动的改革、巴菲特的投资以及收购的增加。
除此之外，IG Asia市场策略师Yeap Jun Rong表示，疲软的工资数据和家庭支出疲软使日本央行能够在更长时间内维持其超宽松政策，从而提振日本市场。
Yeap Jun Rong表示，它允许股市“继续沉浸在这种支持性的政策环境中”，由于东京证券交易所的公司治理措施等几个长期利好因素，股市有更大的上行空间。
他将市场反弹归因于投资者希望日本将摆脱通货紧缩周期，日元疲软也在推动海外投资者资金流入日本方面发挥了一定作用。
据Morningstar Fund Research公布的数据，12月日本股票基金的资金净流入从上月的700亿日圆增至3200亿日圆。被动基金的净流出也从1800亿日元下降到几乎为零。
美国银行也称日本的反弹是“似曾相识”，并将其与2023年4月至6月期间的日经指数上涨进行了比较。
“我们看到了与去年上涨的许多相似之处。”
美银分析师表示，成本推动型通胀一直在减弱，如果实际工资开始上涨，可能会对市场产生重大影响。
何时结束负利率政策？
由于日本央行较长时间维持鸽派的预期让日元持续承压，这也将进一步刺激海外投资者进入日本，提振市场情绪。截至发稿，美元/日元的汇率为145.108。
在谈到日本央行的负利率政策时，美银分析师表示：
“尽管最近有所走强，但由于市场认为日本央行退出负利率政策将被推迟，日元进一步走弱。”
接下来，日本央行是否会结束负利率政策和收益率曲线控制（YCC）是2024首个季度的市场一大焦点。
稍早前，日本央行审议委员会前委员樱井诚表示，日本央行已完成取消负利率等货币政策正常化的准备工作，期待今年春季工会的召开，届时稳定预计工资会上涨。至于具体时间，从3月份的集中反应来看，4月份货币政策会议的可能性最大。
不过他指出，近期疲软的经济指标和能登半岛地震，本月22日和23日的会议“没有必要急于”做出决定。
盛宝银行指出，随着日本央行似乎将错失扭转局面的机会，形势变得越来越紧迫，因为世界各国央行可能会在 2024 年将立场从中性转变为鸽派。
不过，该银行认为，日本央行的退出政策将是渐进且温和的，如果市场预计YCC将被彻底废除，很可能会以令人失望的结果告终。流动性和政治风险仍然太高，日本央行无法考虑完全退出 YCC，而在工资谈判结果公布之前采取行动可能会削弱信心。
尽管如此，日元是 2024 年最有可能反弹的货币。对日本央行政策变化的预期将继续鼓励日元买盘，但其认为这些预期可能会在 2024 年的某个时候落空。全球货币宽松周期的开始也是对货币利差策略的警告，因为它减少了货币政策的差异。
对于日股的后市看法，野村证券策略师Kazuo Kamitani认为，最近日经涨势惊人，美国国债收益率的下降及日元汇率稳定提振了整体市场情绪，但从技术角度看从本周开始上涨的速度或许会放缓。
尽管一些技术指标显示日本股市过热，但日本股市的涨幅仍在继续，其中一个被市场密切关注的指标——相对强弱指数（RSI）显示，日经RSI已超过76(超过70的读数表明市场过热)。
美银则认为日本市场的估值“尚未过高”，但它们并不像4月至6月那样便宜。因此，股市可能没有那么大的上行空间，尽管不排除进一步上涨的可能性。