美伊停火协议不足一天便遭质疑，此前由中东局势趋缓引发的全球多资产反弹就此受阻。亚太股市普遍下跌，原油价格大幅反弹，投资者对霍尔木兹海峡能否顺利恢复通行再度陷入观望。

据报道，4月8日下午，以军在短短10分钟内，对黎巴嫩首都贝鲁特、贝卡谷地及南部地区实施了超过100个目标的同步空袭。伊朗议会议长Mohammad Bagher Ghalibaf周四指控美方已违反停火协议三项条款，包括否认伊朗铀浓缩权利、以色列持续袭击黎巴嫩以及无人机进入伊朗领空。

这一表态令市场情绪急转直下，MSCI亚太指数下跌0.9%，指数内每两只下跌股对应一只上涨股。美国和欧洲股指期货均下跌0.2%，预示全球股市此前连续四天的涨势或告终结。

布伦特原油期货跳涨2.7%，至约每桶97美元，从六年多来最大单日跌幅中强力反弹。霍尔木兹海峡目前几乎仍处于封锁状态。据新华社，《华尔街日报》援引标普全球市场财智公司数据，停火宣布后的8日，仅有4艘船获准通过霍尔木兹海峡。美国国债抹去早盘涨幅后趋于平稳，日本和澳大利亚政府债券亦有所回落，市场担忧油价上涨将进一步加剧通胀压力。

• 韩国综合指数领跌，下跌1.53%，小盘股科斯达克指数下跌1.38%。日本日经225指数下跌0.77%，东证指数跌0.78%。
• 印度Nifty 50指数下跌0.3%，印度央行此前已就伊朗战争引发的通胀隐患及经济增长风险发出警告。澳大利亚S&P/ASX 200指数基本持平。
• 美国和欧洲股指期货均下跌0.2%，预示全球股市此前连续四天的涨势或告终结。
• 美国10年期国债收益率变化不大，为4.29%。
• 日本10年期收益率上涨3个基点，至2.395%。
• 布伦特原油期货跳涨2.7%，至约每桶97美元，从六年多来最大单日跌幅中强力反弹。
• 美元指数小幅上涨0.1%。
• 比特币下跌0.5%至约71000美元。
• 黄金在每盎司4700美元附近宽幅震荡。

这份停火协议的脆弱性在签署当日即开始受到考验。根据协议框架，特朗普宣布暂停对伊朗的打击行动两周，以换取伊朗重开霍尔木兹海峡、并以10点方案作为谈判基础。以色列方面亦据报道同意加入停火。

然而，据，停火宣布不足24小时，以色列即对黎巴嫩发动最大规模空袭，造成逾千人死伤。同时，特朗普在谈判框架、黎巴嫩是否纳入停火等关键问题上前后矛盾，白宫又称已将伊朗“十点计划扔进垃圾桶”。伊朗随即暂关霍尔木兹海峡，并警告美国必须在停火和“通过以色列继续战争”中做选择。这场停火，从一开始就是脆弱的、混乱的。

Rabobank跨资产宏观策略师Molly Schwartz指出：

"停火协议的问题在于，它往往需要双方就一系列条款达成共识，并切实停火。然而，如果条款未能得到全面确立，双方均无法被追究停止敌对行动的责任，所谓'停火'便失去了意义。"

霍尔木兹海峡能否恢复通行，目前仍是交易员最为关注的核心议题。

周三，尽管停火协议已宣布，船主们仍在观望是否可以安全通行，海峡实际上依然大部分处于封锁状态。彭博追踪的船舶数据显示，当天仅有3艘船只被观测到离开该地区。

Corpay Solutions驻悉尼亚太货币策略师Peter Dragicevich在研报中写道："停火协议的脆弱性已受到考验，据报道伊朗因以色列袭击黎巴嫩而关闭霍尔木兹海峡。中东局势相对有所改善，但形势依然多变，考虑到局势中各方的不稳定性，局面随时可能恶化。"

彭博市场策略师Garfield Reynolds亦指出，以色列加强对黎巴嫩的打击，且伊朗据报威胁将作出强力回应，这意味着定于周五启动的谈判能否取得实质进展，前景并不乐观。

亚太股市普跌，科技股承压

各主要亚太市场跌幅不一。韩国综合指数领跌，下跌1.53%，小盘股科斯达克指数下跌1.38%。日本日经225指数下跌0.77%，东证指数跌0.78%。日本财务大臣Satsuki Katayama周四警告称，跨市场波动对利率的影响不容忽视，"来自其他市场的利率上升传导速度可能远超预期"，据路透报道。

印度Nifty 50指数下跌0.3%，印度央行此前已就伊朗战争引发的通胀隐患及经济增长风险发出警告。澳大利亚S&P/ASX 200指数基本持平。

亚洲科技股跟随美国同类股走低。此前，Meta Platforms发布了新人工智能模型，Anthropic推出了用于构建智能体的Claude工具，科技板块整体承压。

其他资产表现及市场展望

在其他资产方面，彭博美元指数小幅上涨0.1%，比特币下跌0.5%至约71000美元，黄金在每盎司4700美元附近宽幅震荡。

周三的大幅反弹正是本轮调整的背景。在特朗普宣布暂停对伊朗打击行动后，道琼斯工业平均指数单日飙升1325.46点，涨幅达2.85%，创2025年4月特朗普首次软化关税立场以来最大单日涨幅；标普500指数上涨2.51%，纳斯达克综合指数上涨2.80%。亚太指数当日涨幅创一年之最。

Templeton Global Investments投资组合经理Yiping Liao表示："很大程度上将取决于停火协议的执行情况及谈判进展，要回到冲突前的状态并不容易。这或许标志着局势进一步升级的底部，但风险仍处于高位。"