本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者 赵元

中东紧张局势延宕五周后初现缓和曙光，据新华社报道，美国与地区调解方正推动达成停火协议，伊朗也已作出回应，强调必须永久结束冲突，排除临时停火的可能性。这项潜在的协议也为资本市场注入信心。4月7日，此前震荡下行的A股市场迎来反弹，沪指早盘一度收复3900点，此后吐回部分涨幅，反映市场对局势走向仍存分歧。截至4月7日午盘，三大指数涨跌不一，沪指报3881.17，涨0.03%，深证成指报13325.83，跌0.20%，创业板指报3135.18，跌0.46%。

板块题材上，草甘膦、猪肉、有机硅板块涨幅居前；草甘膦板块江天化学涨14.13%，新安股份、中农联和涨停，有机硅板块中，东岳硅材20CM涨停。

美伊冲突五周后初现缓和迹象

消息面上，美伊冲突五周后初现缓和迹象。据新华社报道，特朗普5日接受以色列第12频道电视台采访时称，美国正与伊朗进行“深入谈判”，“很有可能”在7日的最后期限前与其达成协议。据以媒援引知情人士的消息报道，美伊之间目前存在两条沟通渠道：一条是通过巴基斯坦、埃及和土耳其等国的斡旋，另一条则是特朗普的特使威特科夫、特朗普的女婿库什纳和伊朗外长阿拉格齐之间的直接沟通。报道称，调解方正试图促使美伊就一系列措施达成一致。

伊朗方面也已对协议内容进行回应。据新华社报道，据伊朗伊斯兰共和国通讯社6日报道，经过伊朗高层为期两周的“全面研究”，伊朗已将其对美国关于结束战争提议的回应转达给巴基斯坦。伊朗方面基于“以往经验”，拒绝停火，强调必须在考虑伊朗利益的前提下“永久结束战争”。这一回应包含10项条款，涵盖伊朗方面的一系列诉求，包括结束地区冲突、制定霍尔木兹海峡安全通行协议、进行重建以及解除制裁。

美国总统特朗普6日在白宫举行的新闻发布会上称，美方同伊朗方面的谈判“进展很顺利”，他还说，“我无法谈论停火一事，但我可以告诉你，对方有一位积极且有意愿的参与者”，“他们希望能达成协议。除此之外，我不能再透露更多了”。不过，他同时又威胁称，如果伊朗未能在美东时间7日20时前达成协议以重新开放霍尔木兹海峡，他将发动一场历时4小时的空袭。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，特朗普态度反复，难以让人相信他哪句话是真的，但特朗普在美国国内面临的压力逐步增加是不争的事实，他正在寻找一种体面的方式结束战争，会单方面宣布“美国已经赢了”，从而为他采取的军事行动找到合理的台阶。如果拖入持久战，将对美国经济造成很大影响，同时影响特朗普的中期选举，因此他不会让战争拖得太久。未来两三周内结束战争的可能性依然存在。

机构：短线走势仍有不确定性

杨德龙表示，特朗普对战争态度的反复，增加了市场的不确定性，也直接导致全球资本市场大起大落。A股市场以散户为主，市场情绪的波动更大。受中东冲突反复无常变化的冲击，A股和港股市场整体呈现震荡调整走势。近期市场出现反复探底，但本轮慢牛长牛行情存在的逻辑没有发生根本性改变。

“当下或为A股中期相对低点。”中金公司分析师李瑾表示，虽然短线走势仍有不确定性，但经历调整后，A股市场风险得到进一步释放，估值处于相对合理水平。中期维度看，市场所处宏观环境没有发生根本性变化，支撑A股市场“稳进”的逻辑仍成立，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。

中国银河证券策略首席分析师杨超认为，政策支撑、资金入市、中国资产重估三大逻辑未变，A股下行空间相对有限，外围地缘冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。建议采取业绩为主、伺机布局的策略。

兴业证券研报认为，“短期或有升级、中期走向降级”仍是基准情形。对于4月，大势上更应当关注的是局势可能的升级带来的“市场底”的确立和底部布局的机会，以及后续双方进入实质性谈判后，市场逐步回归常态、“以我为主”开启修复行情的契机。

招商证券研报认为，展望4月，A股面临的外部风险尚未实质性缓解，美以伊冲突存在超预期升级的风险。在此背景下，油价的进一步上行压力将加剧市场对全球经济滞胀的忧虑。若4月中下旬美军发动地面进攻，无论因作战伤亡超出预期，抑或油价飙升引发全球股市深度回调，特朗普政府都可能被迫转向缓和策略，市场或将演绎典型的困境反转行情。