知名女星秦岚代言的珠宝品牌莱绅通灵在2024年继续净利亏损，这也是该公司连续第三年净利亏损。财报显示，2024年营业收入为12.22亿元，同比增长66.81%；归属于上市公司股东的净亏损为1.84亿元，亏损幅度较上年有所增大。莱绅通灵表示，公司2024年度拟不进行利润分配，即不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

由于钻石市场遇冷，主营钻石首饰的莱绅通灵转换赛道，于2023年开始布局黄金饰品市场。然而，从目前财务数据来看，莱绅通灵的转型成效欠佳。2024年金价飙升，卖黄金首饰不仅未能拯救钻石销售下滑带来的业绩困境，反而成本大增，导致净利润持续亏损，其现金流状况也令人担忧。2024年经营活动现金流由上年同期的-8913万元恶化至-2.08亿元。

营业成本大幅增长144.67%，毛利率减少20.89个百分点

财报显示，2024年莱绅通灵实现营业收入约为12.22亿元，同比增长66.81%。然而与营收增长形成鲜明对比的是，莱绅通灵并没有因此赚到钱，反而出现了亏损加剧的情况。2024年归属于上市公司股东的净亏损1.84亿元，相较于2023年同期净亏损7619.81万元，亏损幅度进一步扩大。

图/莱绅通灵2024年财报截图

资料显示，莱绅通灵主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，品类涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠等。从其珠宝业务的具体数据来看，去年营业收入为12.12亿元，同比增长68.67%，但营业成本却同比增长144.67%，成本大幅增长直接导致了毛利率的下降，仅为32.76%，比上年减少20.89个百分点。

据莱绅通灵解释，营业收入增长，主要得益于镶嵌黄金饰品及传统黄金产品收入的增加，而营业成本增长则是因为毛利率较高的镶嵌钻石饰品收入下降，同时毛利率较低的黄金饰品收入占比大幅增加。与此同时，报告期内黄金原料采购大幅增加，导致经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿元。

公开资料显示，莱绅通灵的前身为通灵珠宝。2017年通灵珠宝对比利时品牌Leysen进行战略投资，并正式更名为Leysen莱绅通灵。莱绅通灵于2016年登陆沪市A股主板，成为沪市首家IPO珠宝企业。财报数据显示，自2018年起，公司净利接连走低，并于2022年同比转亏。莱绅通灵曾经一度实现归属净利润3亿元，但2022年亏损3826万元，2023年亏损7620万元。

店面也在不断减少。截至2024年底，莱绅通灵新开61家店，但关闭了122家店，净减少61家店，余377家店。值得一提的是，公司虽然强调要创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，称“将始终以自主原创设计为中心，开发出具有高辨识度和差异化的系列产品，抓住新一代黄金消费需求，赋能情绪价值”。但财报显示，2024年该公司研发费用仅128.78万元，比去年同比减少2.76%，研发投入总额占营业收入比例为0.11%。

钻石市场遇冷，黄金饰品营收占比已达四成却“增收不增利”

莱绅通灵最初是做钻石珠宝首饰生意的。根据财报数据，该企业2022年的珠宝首饰业务总营收中约92%来自钻石饰品，而素金与其他品类的营收占比仅为3%。

然而，近年来珠宝行业的消费趋势发生了显著变化，黄金品类逐渐主导市场且占比持续提高，钻石品类的市场占比则不断收缩。据中国珠宝玉石首饰行业协会数据显示，2024年我国黄金产品市场规模约为5688亿元，占整个珠宝市场的73%；而钻石产品市场规模同比下滑28.33%，降至430亿元，占比仅为6%。随着培育钻石产能的不断提高以及价格下降，钻石市场的处境更是“雪上加霜”。业内甚至认为，未来许多以钻石饰品为主营业务的企业将退出市场。

图/莱绅通灵2024年财报截图

面对主营钻石镶嵌业务零售市场需求恢复疲软以及业绩不断下滑的困境，莱绅通灵在2023年开始布局黄金赛道，引入了黄金饰品、镶嵌黄金、珍珠等增量业务。从数据来看，2023年莱绅通灵的钻石饰品营收占比降至79%，黄金饰品营收占比提升到10%；到了2024年，黄金销售占比大幅提升，黄金饰品的营收已与钻石饰品平分秋色，钻石饰品营收为5.91亿元，占珠宝首饰总营收的49%；黄金饰品营收为4.91亿元，占比41%。

不过，莱绅通灵在积极拓展黄金品类业务、快速转换赛道的过程中，却遭遇了全球黄金价格大涨。2024年黄金价格屡创历史新高，大幅波动的黄金价格对黄金首饰的销售价格和消费者的购买意愿产生了较大影响。据中国黄金协会数据显示，2024年中国黄金首饰消费量同比下降了24.69%。

2023年，莱绅通灵出现了营业收入和归母净利润双双下滑的情况；2024年加大黄金业务的销售收入，但又出现了增收不增利的现象。数据显示，2024年镶嵌钻石饰品由于成本增加，毛利率缩减了15个百分点，降至41.60%；黄金饰品营业收入虽然增长了555.53%，但成本同时增长了626.91%，毛利率仅为18.2%。尽管黄金产品拉动了公司营收的增长，但随着黄金业务收入占比的大幅提高，莱绅通灵的综合毛利率从2023年的53.65%下降至32.76%，公司继续深陷亏损困境。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐