“新老债王”齐齐站队泡沫论！美股已行至双重顶部？
现在恐怕不是在任何有风险的事情上采取激进立场的时候，老债王警告：准备好迎接一场“过度繁荣”！
双线资本首席执行官，有“新债王”之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）警告称，当前掀起一场人工智能疯狂的美股让他想起了互联网泡沫，他还预测美国未来将出现顽固的通胀和经济衰退。
这位“新债王”上周在接受采访时表示，“感觉这很像1999年。”这位亿万富翁投资者指出，纳斯达克指数（IXIC）在1999年第四季度飙升了80%，但12个月后却较峰值下跌了85%。
冈拉克称目前的市场是由“贪婪”和动量交易者驱动的，并表示他只会投资于一个等加权指数，因为他“对七巨头不感兴趣”。
包括英伟达（NVDA）和微软（MSFT）在内的七巨头已经发展壮大，在标普500指数（SPX）和纳斯达克100指数（NDX）等市值加权指数中占据了相当大的比重。
冈拉克承认，这些股票是高利润的，不像它们的“前辈”。但他重复了一句古老的格言，“东西升得越快、越高，跌得越重”。他还表示，“现在不是在任何有风险的事情上采取新的激进立场的时候，已经走到这一步的市场存在很多风险。”
对于美国经济，冈拉克还警告说，最近油价的上涨可能会使美国通胀重新加速。他还说，如果经济增长放缓，美联储可能会过度降息以及大幅放缓QT，从而导致物价再次飙升。“我们将面临通胀型经济放缓，并存在陷入滞胀的风险。”
“老债王”警告：准备迎接过度繁荣！
太平洋投资管理公司（PIMCO）联合创始人、有“老债王”之称的格罗斯也在最新的投资展望报告中质疑，在过去两年利率从几乎为零跃升至5%以上的情况下，美股为何仍处于创纪录高位。按道理说，加息提高了美国国债和储蓄账户的保证回报，从而降低了股票等风险资产的吸引力。
他表示，“美股没有受到过去两年经通胀调整后的10年期美债收益率上升300个基点的影响，这一事实告诉我，财政赤字支出和人工智能热情一直是压倒一切的因素。”
他断言，这种趋势不会很快消失，“做好准备，迎接过度繁荣。”
通常情况下，美债收益率会在美股大涨之前下跌。例如，他指出，在2004年至2022年间，10年期美债收益率从2%降至-1%后，纳斯达克100指数上涨了12倍，尽管其他因素也推动了上涨。
Hussman Investment Trust总裁John Hussman在上周五的一份研究报告中更进一步警告称，股市估值如此之高的历史只有两次，一次是在2022年1月市场见顶的前一天，另一次是在1929年华尔街崩盘和大萧条之前泡沫达到顶峰的时候。
Hussman说，“我的印象是，投资者目前正享受着美国金融史上最极端的投机泡沫‘双重顶’。”
不过，尽管美国国债利率再度飙升，“老债王”格罗斯并不打算重新入市。他警告说，10年期美债的供应过多，不足以使其成为一项好的投资，“我不理解那些在过去12个月里吹捧债券的新债券大师。”
格罗斯预测，如果经济能够避免衰退，正如许多人现在所认为的那样，那么收益率曲线将趋平。这意味着10年期美债收益率将上升至与短期美债收益率相当的水平。由于押注经济放缓，短期美债收益率已经走高。
目前， 格罗斯的策略是做多两年期美债，同时做空5年期和10年期美债。